Brojni  klijenti unutar StandardPrve često nas pitaju kako aktivnosti Federalnih rezervi SAD-a (Fed) i promjene kamatnih stopa utiču na privredu Bosne i Hercegovine.

Iako djeluje da su odluke američkog Fed-a vrlo udaljene od lokalnih ekonomskih kretanja, njihovi efekti posredno stižu i do BiH. To se dešava kroz globalna finansijska tržišta, kretanja Euribora, troškove zaduživanja, uticaj na investicije, izvoznike, bankarski sektor i domaćinstva.

Globalni domino efekat: od Fed-a do ECB-a

Kada Fed podiže kamatne stope, investitori preusmjeravaju kapital ka SAD-u zbog viših prinosa. Dolar jača, a pritisak raste i na druge centralne banke da povećaju svoje kamate. Evropska centralna banka (ECB) u takvim okolnostima često reaguje sa određenim zakašnjenjem, ali je u periodu 2022–2023. značajno povećala kamatne stope kako bi stabilizovala euro i obuzdala inflaciju.

Euribor i valutni odbor: kako se uticaj prenosi na BiH

Bosna i Hercegovina ima valutni odbor, sa fiksnim kursom marke prema euru. To znači da Centralna banka BiH ne određuje kamatne stope – domaće tržište nužno prati kretanja u eurozoni.

Kada Fed i ECB povećaju svoje kamate, poskupljuju i krediti u BiH, uz određeno kašnjenje. Većina kredita u BiH vezana je za promjenljivu kamatnu stopu indeksiranu na Euribor, pa rast Euribora automatski podiže mjesečne rate.

U periodu 2022–2023. Euribor je porastao s negativnog nivoa na oko 4%, što je značajno povećalo troškove zaduživanja. Prosječna rata stambenog kredita porasla je i do 20% u dvije godine.

Banke su djelimično ublažile pritisak kroz ograničavanje rasta varijabilnih kamata ili uvođenje početnih fiksnih stopa. Regulatorske mjere su takođe spriječile punu transmisiju rasta Euribora na domaće kredite, pa su kamate u BiH porasle znatno manje nego u eurozoni.

Posljedice za privredu BiH

1. Troškovi zaduživanja
Skuplji krediti pogađaju državu, kompanije i građane. Rast kamata odvraća od prekomjernog zaduživanja i povećava opterećenje dužnika.

2. Investicije
Visoke kamatne stope smanjuju isplativost investicija i mogu odgoditi planirane projekte. Ipak, kreditiranje privrede nije potpuno stalo – samo je postalo selektivnije i opreznije.

3. Izvoznici
Jačanje dolara može povećati konkurentnost izvoza na tržištima gdje se trguje u američkoj valuti, ali poskupljuje uvoz sirovina. Globalno usporavanje, koje nastaje kao posljedica visokih kamata, smanjuje potražnju za bh. izvozom, posebno u EU.

4. Bankarski sektor
Banke ostvaruju veće prihode od kamata, ali raste i rizik loših kredita. Zato oprezno povećavaju kamate i na kredite i na depozite, uz strožiji nadzor otplate.

5. Građani
Dužnici s promjenljivim kamatama plaćaju veće rate, posebno kod stambenih kredita. To smanjuje raspoloživi dohodak i utiče na pad potrošnje. Štediše, s druge strane, dobijaju nešto više prinose na oročenu štednju.

Zaključak

Odluke Federalnih rezervi imaju globalni domet i posredno oblikuju i ekonomske prilike u BiH. Kroz kretanja Euribora i reakcije ECB-a, određuju cijenu novca na našem tržištu. Budući da BiH zbog valutnog odbora osjeća gotovo svaki veći zaokret globalne monetarne politike, razumijevanje ovih mehanizama važno je i za kompanije i za građane kako bi pravovremeno planirali investicije, zaduživanje i upravljanje finansijskim rizicima.

Ako Vas zanima još informacija o ovoj temi, javite nam se. Otvoreni smo za razgovor.

/ / /

"Standard Prva" d.o.o. Bijeljina je kompanija registrovana u Bijeljini pri Okružnom privrednom sudu u Bijeljini. Djelatnosti kompanije su računovodstvo, otkupi potraživanja, angel investing i druge povezane usluge. Distressed debt je dio grupacije u okviru koga firma otkupljuje potraživanja koja funkcionišu i ne vraćaju se redovno.

AK Stevanović je vodeća advokatska kuća u regionu sa sjedištem u Bijeljini. Skraćenica predstavlja Advokatsku kancelariju Stevanović Vesne i Advokatsku kancelariju Stevanović Miloša.

Kontakt za medije press@advokati-stevanovic.com ili putem telefona 00 387 55 230 000 kao i na 00387 55 22 4444