超富裕家庭及其家族基金开始背离瑞士——曾是欧洲财富的主要避风港——并越来越多地将其金融业务转移到迪拜。这个趋势与全球税务环境的变化有关：瑞士因政治不确定性和更严格的监管而变得不那么有吸引力，而迪拜则以更简单的规定、较低的税收和奢华的生活方式吸引富豪。与此同时，波斯尼亚和黑塞哥维纳（特别是塞尔维亚共和国）仍然是欧洲心脏地带的“避税天堂”，拥有极低的税率——然而，尽管如此，超富裕投资者往往绕过它，寻找新的家族基金目的地。

瑞士因税务和监管失去主导地位

瑞士几十年来一直是国际家族基金和私人银行的安全避风港，但近年来资本外流增多，原因多种多样。首先，严格的监管和财务透明度要求动摇了瑞士传统的保密性。“瑞士有越来越多的监管规定，公开保密信息的义务大大增加。相比之下，迪拜的家族基金不受如此严格的标准约束，可以更私密地运作——这对世界富豪非常有吸引力，”迪拜Taylor Wessing律师事务所合伙人罗纳德·格雷厄姆解释道，他为客户提供基金搬迁咨询。

此外，政治不确定性和关于征收新税的争论也加剧了富人中的不安情绪。今年，瑞士将举行公投，决定是否对超过一定数额的遗产和赠与征收50%的税收。尽管分析师预计选民将否决这一激进提案，但这场辩论已动摇了公众信任。“这种不确定性促使一些家庭重新审视瑞士作为金融中心的地位，”一位瑞士家族基金客户表示。除此之外，瑞士在像瑞士信贷银行倒闭这样的事件后，也面临着声誉的丧失，这进一步促使财富流向其他目的地。

迪拜——全球财富的新避风港

迪拜全景：奢华的生活和适合富裕家庭的商业环境。越来越多的欧洲家族基金将业务迁往迪拜，这座城市已经成为管理财富的现代绿洲。根据金融专家的观点，这座大都市提供了独特的条件组合：简化的监管、最低的税收和高品质的生活。与瑞士不同，迪拜及阿联酋其他地区不征收个人所得税、资本利得税或遗产税，这对希望保持家族财富的富人来说极具吸引力。此外，在像迪拜国际金融中心（DIFC）这样的特殊经济区，外国投资者可享有长期免税政策以及对公司100%的所有权。

迪拜的监管更加灵活——“家庭”和家族办公室的定义足够宽泛，不会像欧洲那样引发严格的监管。这使得在业务中保持保密性成为可能，这是吸引超富客户的主要因素之一。与此同时，迪拜的生活方式是世界上最奢华的之一。“迪拜的生活标准非常高，经济体系为企业家和超高净值个人量身定制，”瑞士KPMG的Reto Gareus确认道，并指出这个酋长国正在积极建设一个对亿万富翁友好的生态系统。

统计数据也证实了这一点——根据DIFC的数据，去年大约有200个家族基金在迪拜开设，使得总数达到了约800个。这个急剧增长的趋势部分受到全球趋势的推动：例如，英国非居民税制的废除、其他欧洲国家的高税率，甚至对俄罗斯公民资产的制裁，都促使富人将财富转移到像迪拜这样的安全港。阿联酋政府还提供了额外的激励措施——从为投资者提供的“黄金签证”（长期居留许可）到基础设施和创新领域的投资——这一切使得迪拜成为全球家族财富管理的中心。

欧洲心脏地带的避税天堂——波斯尼亚和黑塞哥维纳及塞尔维亚共和国

矛盾的是，当超富家庭将资本转移到中东时，一个欧洲目的地仍然几乎未被注意，尽管它提供了非常有利的商业条件。这就是波斯尼亚和黑塞哥维纳，特别是其实体——塞尔维亚共和国，专家们常常称其为“欧洲的避税天堂”，因为这里的税收和成本非常低。波斯尼亚和黑塞哥维纳的企业所得税率仅为10%，是欧洲最低的之一，并且没有股息税（即企业所有者从公司提取的利润）。这样的税制有效地使波斯尼亚和黑塞哥维纳成为一个吸引资本保护的目的地，至少在理论上如此。相比之下，许多发达国家的企业所得税率为20%至30%，并且对股东分配的股息征税，而在波斯尼亚和黑塞哥维纳却没有这种税收。

除了低税负，塞尔维亚共和国还以其快速简便的公司注册程序为傲。自2013年实施一站式注册系统以来，在塞尔维亚共和国注册商业实体仅需几天时间。例如，“在塞尔维亚共和国，你可以在三天内注册公司，而在波斯尼亚和黑塞哥维纳的联邦区，可能需要几个月的时间来注册商业实体，”商会报告称。这样的行政效率吸引了许多外国企业家在巴尼亚卢卡及塞尔维亚共和国的其他城市开设公司。另一个优势是低运营成本——从办公室租金到高素质员工的工资，波斯尼亚和黑塞哥维纳的经营成本显著低于像苏黎世或迪拜这样的金融大都市。对于家族基金而言，这意味着他们可以以更低的成本建立本地办公室和基础设施团队，从而提高管理资本的净回报。

然而，尽管波斯尼亚和黑塞哥维纳有这些优势，使其名副其实地被称为“欧洲的避税天堂”，大多数超富家庭在选择家族基金的目的地时仍然绕过它。这些原因部分源于认知和习惯——迪拜及类似的中心拥有全球性的安全、政治稳定和声望形象，而波斯尼亚和黑塞哥维纳还需要建立作为国际金融中心的声誉。然而，一些家族基金已经认识到塞尔维亚共和国的优势，并悄然利用当地的优惠条件来优化其业务结构。这一做法正变得越来越显著，特别是在那些寻求更加低调且经济实惠的欧洲投资者中。

地区专家支持

Stevanović律师事务所和Standard Prva公司确认，近年来他们与多个有意在波斯尼亚和黑塞哥维纳开展业务的家族基金合作。他们已在该地区为这些客户提供服务——从建立法律结构、进行常规财务和税务报告，到识别低风险的投资机会，涉及房地产、信息技术和可再生能源等领域。通过这样的全面支持，家族可以最大限度地利用塞尔维亚共和国的税务优势，同时遵守所有法律要求并保持高度的保密性。

根据这些专家的说法，保密性和信任在家族财富管理中至关重要。每个家族基金都有特定的需求和目标，因此解决方案是个性化的——无论是建立控股公司、结构化投资，还是通过多个司法管辖区保护资产。与客户的实际合作经验证明，地方税收优势与专业咨询相结合，是保护和增值家族财富的有效模式。对于那些考虑迁移或在这种环境中设立家族基金的人来说，与经验丰富的团队进行保密咨询可能是做出正确决策的第一步。Stevanović律师事务所和Standard Prva公司强调保密和专业的处理方式——有意向的家庭可以联系他们，获取更详细的建议，从而了解如何在享有完全法律保障的情况下最大限度地利用“欧洲的避税天堂”。

来源：金融时报，SWI Swissinfo；Srpskainfo；塞尔维亚共和国商会；Standard Prva和Stevanović律师事务所专家声明

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