如今的欧洲正处于一个关键时刻，仅仅谈论经济增长放缓或暂时性的市场挑战已经不再足够。越来越多的全球金融界领袖公开警告称，与美国和亚洲相比，欧洲经济模式正在失去竞争力。最新的警告来自 Sergio Ermotti，他是 UBS Group AG 的首席执行官，而该银行是欧洲最重要的金融机构之一。

在谈到欧洲经济状况时，埃尔莫蒂强调，问题已经不仅仅局限于银行业监管，而是“所有商业领域的过度监管”。在他看来，庞大的官僚体系、制度运转缓慢以及创新不足，是欧洲逐渐在与其他全球经济中心竞争中落后的主要原因。

他的言论发表之际，欧洲经济体正面临生产率增长疲弱、工业活动放缓，以及资本持续流向美国市场的趋势。美国市场为投资者和科技企业提供了更加灵活的监管环境以及更广阔的发展空间。

尤其值得关注的是，埃尔莫蒂认为欧洲政治体系尚未准备好进行真正严肃的改革，因为当前局势“还没有糟糕到”足以迫使政治人物作出艰难决定。他以二零一二年的希腊债务危机为例指出，历史上往往只有严重的系统性危机才会推动真正的改革。

在他看来，欧洲各国政府仍然试图通过提高税收、增加借贷以及财政刺激措施来解决问题，尽管公共债务水平已经非常高。从长期来看，这种政策可能进一步抑制投资，并削弱欧洲企业的竞争力。

这些观点具有特殊象征意义，因为它们出自正在领导 UBS 完成对 Credit Suisse 收购后的负责人之口，而这场收购被视为现代欧洲银行业历史上最大的震荡之一。在 Credit Suisse 于二零二三年倒闭之后，瑞士当局提出了一套新的银行改革方案，可能要求 UBS 额外增加两百亿美元的资本储备。

埃尔莫蒂公开批评这一做法，认为相关措施缺乏比例性，与国际标准不一致，也未能真正解决 Credit Suisse 倒闭的根本原因。他特别警告称，如果欧洲和瑞士银行面临比美国竞争对手更严格得多的监管要求，那么它们将无法在长期内保持竞争力。

更令欧洲金融界担忧的是，越来越多的国际投资者和企业正在考虑将资本、业务甚至总部迁出欧洲。如果监管压力继续加大，UBS 此前已经在内部讨论过将部分业务转移到美国的可能性。

此前，Jamie Dimon —— JPMorgan Chase & Co. 的首席执行官 —— 也曾发出类似警告。他去年表示，欧洲正在“输掉与美国和中国的经济竞赛”。

对于 Bosnia and Herzegovina 以及整个地区的商业界而言，这些信息具有特别重要的意义。European Union 仍然是西巴尔干国家最重要的贸易和金融伙伴，因此欧洲经济的任何放缓都会直接影响该地区的银行业、投资、利率、资本供应以及整体商业活动。波斯尼亚和黑塞哥维那的银行体系仍然十分保守，因此人们开始质疑资金还会被“锁住”多久，而客户却被越来越多地迫使向其他金融公司借贷，这也为私人信贷市场的发展铺平了道路。

与此同时，日益增加的监管要求和行政程序也正在成为本地企业面临的重要挑战。在实践中，人们越来越明显地发现，复杂的监管体系会减缓投资速度、增加经营成本，并削弱经济对市场变化作出快速反应的能力。

因此，如何在金融体系稳定与经济发展之间实现平衡，已经成为欧洲经济未来最关键的问题之一。如果欧洲无法在维持监管安全的同时，实现更大的灵活性、创新能力和竞争力，那么未来几年欧洲市场与美国市场之间的差距可能会进一步扩大。

正因为如此，UBS 负责人的这些言论不应仅仅被视为针对银行业的评论，而应被理解为对欧洲经济整体状况以及其在新全球经济秩序中保持重要地位能力的一次警告。